（原标题：连结下调需求预期！国外油价，或进一步下落）

特朗普确当选，正在给众人原油市集带来更多利空讯息。

国外油价连结下落。遏抑最新收盘，纽约商品走动所12月交货的轻质原油期货价钱下落1.68好意思元，收于每桶67.02好意思元，跌幅为2.45%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价钱下落1.52好意思元，收于每桶71.04好意思元，跌幅为2.09%。

现时，石油输出洋组织（欧佩克）连结4个月下调今明两年众人石油需求预期。伴跟着需求预期束缚下降，OPEC+的自发减产圭表还是屡次宽限。而特朗普当选后，议论通过提高好意思国石油产量来镌汰汽油价钱，已压制畴昔潜在的通胀。自7月以来，国外油价还是大幅下落超18%。

欧佩克连结4个月下调需求预期

欧佩克12日发布月度石油市集文告，下调对2024年和2025年众人石油需求预期。

这是欧佩克本年8月以来连结第四次下调今明两年众人石油需求预期。长途泄露，自客岁7月，欧佩克发布2024年众人石油需求增长瞻望以来，欧佩克一直保抓预期不变，直到8月运转在月度文告中连结下调增速预期，到11月这份月度文告出炉时，还是是连结四次下调。而纽约原油价钱自本年7月以来，还是下落18%。

文告泄露，欧佩克将2024年众人日均石油需求较上年增长量预期从193万桶下调至182万桶，改动后的全年日均石油需求意象约为1.04亿桶。欧佩克暗示，这一改动是证明该组织收到的本年前三季度试验数据作出的。此外，欧佩克还将2025年众人日均石油需求较上年增长量预期从164万桶下调至154万桶，改动后的全年日均石油需求意象约为1.06亿桶。

伴跟着需求预期束缚下降，OPEC+的自发减产圭表还是屡次宽限。OPEC+率先于2023年11月文牍日均220万桶的自发减产圭表。本年6月初，OPEC+文牍将这部分自发减产圭表蔓延至9月底，并于9月初决定再次蔓延至11月底。11月3日，OPEC+又一次决定将自发减产圭表蔓延至12月底。

好意思国产量还将进一步普及？

在欧佩克屡次将自发减产宽限之际，好意思国当选总统特朗普还是高兴，要打消数十项被油气分娩商牢骚不已的环境规则和战略，议论通过提高好意思国石油产量来镌汰汽油价钱。

昔日几个月内，特朗普屡次暗示，“咱们将进行水力压裂和钻探。”“我将在12个月内将你们的动力价钱镌汰一半。”“但愿把汽油价钱降至每加仑2好意思元以下。”

现时，好意思国国内的石油和自然气产量还是抓续创下历史新高，2023年好意思国原油日产量为1290万桶，是众人最大产油国。好意思国动力信息署10月份预测，到2025年，好意思国原油日产量将达到1350万桶，这将再创记载。

当地11月12日，埃克森好意思孚首席推行官达伦伍暗示，自然他但愿将好意思国石油产量守护在当今的高位，但市集供应还是鼓胀。“我以为当今好意思国的分娩莫得受到适度，不知说念近期是否有契机开释大批分娩。”

机构看空油价

“基于供需基本面，咱们守护中期油价看空不雅点。” 国金证券分析师刘说念明以为，“特朗普上台同期带来了潜在利多和利空成分，相干于潜在利空，潜在利多成分愈加省略情，发生的概率更低，一朝发生，其产生的影响则会更大。在特朗普政府禁受不利于原油供应的战略之前，咱们仍冷漠重心祥和供需基本面。”

中金公司分析师李昭以为，特朗普看法加多好意思国国内原油供给，反对新动力绿色转型。因此，短期对原油和铜价皆酿成利空。两种不同风险下，商品价钱均可能承压：其一，要是特朗普战略推高通胀，联储降息周期提前已毕，从流动性角度利空商品。其二，要是特朗普战略未能提振增长，众人增永远景放缓，也会压制商品价钱。

此外，自然好意思联储还是开启降息周期，但从流动性宽松传导到需求企稳需要一定时辰。在流动性平缓转机为经济动能之前，增长可能守护向下的惯性趋势，以致存在非线性下行风险。历史复盘来看，好意思联储降息初期，岂论经济堕入阑珊与否，商品总体的下行趋势仍将保抓2—3个季度。

油价文告机构OPIS的众人动力分析操纵Tom Kloza暗示，现时市集对2025年的油价感到不安。“要是欧佩克莫得达成任何遏抑产量确凿凿合同，油价可能会跌至每桶30或40好意思元。”

起原：券商中国

责编：万健祎

校对：苏焕文

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